Арбитражная стратегия контанго — это проверенный метод получения гарантированной доходности на финансовых рынках, которая может в 2 раза и более превышать ставки по банковским вкладам. В условиях, когда ключевая ставка в России находится на уровне 17%, инвесторы активно ищут надежные, но более доходные альтернативы. В этой статье мы разберем, как с помощью арбитража между акциями и фьючерсами можно стабильно зарабатывать от 20% до 40% годовых с минимальными рисками, и предоставим готовые расчеты.
Содержание
📊 Что такое контанго и почему это — ваша финансовая возможность
Контанго — это рыночная ситуация, при которой цена фьючерсного контракта на актив превышает его текущую (спотовую) цену. Эта разница цен формирует арбитражную возможность.
- Механизм заработка: вы одновременно покупаете акцию по текущей цене и продаете фьючерс на эту же акцию по более высокой цене. В момент экспирации (окончания срока действия) фьючерса его цена гарантированно сравняется с ценой акции, и вы фиксируете разницу.
- Источник дохода: Ваш заработок — это и есть разница между ценой фьючерса и акции в момент открытия позиции. Он известен заранее.
- Риски: Стратегия считается малорискованной, так как позиция хеджирована: убыток от одной части сделки (например, падения цены акции) компенсируется прибылью от другой (падения цены фьючерса).
Сравнение с банковским вкладом
Таблица: Сравнение доходности контанго и банковского вклада
| Параметр | Банковский вклад | Арбитраж на контанго |
|---|---|---|
| Доходность | Около 17% годовых | 20-40% годовых и выше |
| Риск | Низкий (система страхования вкладов) | Низкий (рыночный риск хеджирован) |
| Гарантия дохода | Гарантирована банком | Фактически гарантирована сходимостью цен при экспирации |
| Капитал | Требуется полная сумма | Используется плечо (можно оперировать крупной суммой с небольшим капиталом) |
🧮 Практический расчет: сколько можно заработать
Рассмотрим реальный пример арбитражной сделки. В основе расчета лежит принцип юнит-экономики, где мы считаем доходы и расходы на одну сделку (юнит) .
Пример 1: Базовая сделка с акциями Сбера
Исходные данные:
- Акция Сбербанка: 269 ₽
- Фьючерс на акцию Сбера (расчетный): 272 ₽
- Время до экспирации фьючерса: 87 дней
- Размер лота (количество акций в одном контракте): 100
Расчет доходности:
- Прибыль с одной акции: 272 ₽ — 269 ₽ = 3 ₽
- Общая прибыль со 100 акций: 3 ₽ * 100 акций = 300 ₽
- Вложения на покупку 100 акций: 269 ₽ * 100 = 26 900 ₽
- Доходность за период: (300 ₽ / 26 900 ₽) * 100% ≈ 1.12%
- Годовая доходность: (1.12% / 87 дней) * 365 дней ≈ 4.7%
На первый взгляд, 4.7% кажется незначительной. Однако главное преимущество контанго — в использовании маржинального кредитования и плеча.
Пример 2: Усиленная стратегия с использованием плеча
Чтобы увеличить доходность, можно купить не 100, а 200 акций, заняв недостающую сумму у брокера. При этом продается все равно 1 фьючерсный контракт (эквивалент 100 акциям).
Таблица: Расчет для усиленной стратегии
| Показатель | Расчет | Результат |
|---|---|---|
| Куплено акций | 200 шт. | — |
| Продано фьючерсов | 1 контракт (эквивалентен 100 акциям) | — |
| Затраты на покупку акций | 269 ₽ * 200 шт. | 53 800 ₽ |
| Собственные средства | 269 ₽ * 100 шт. | 26 900 ₽ |
| Заемные средства | 269 ₽ * 100 шт. | 26 900 ₽ |
| Прибыль по сделке | 3 ₽ * 100 акций (хеджированных фьючерсом) | 300 ₽ |
| Комиссия брокера за кредит (примерно 12% годовых) | 26 900 ₽ * 12% * (87/365) | ≈ 770 ₽ |
| Чистая прибыль | 300 ₽ — 770 ₽ | -470 ₽ (убыток) |
Из расчета видно, что базовое плечо невыгодно из-за высоких ставок по кредиту. Эффективность проявляется при использовании возможностей срочного рынка:
- Продажа фьючерса требует лишь внесения гарантийного обеспечения (ГО), а не полной стоимости контракта. Например, ГО составляет 15% от стоимости контракта.
- Вложения в сделку: это не полная стоимость акций, а сумма ГО и части собственных средств.
Пересчитаем с учетом гарантийного обеспечения:
- Стоимость контракта: 272 ₽ * 100 акций = 27 200 ₽
- Гарантийное обеспечение (ГО) под продажу фьючерса: 15% от 27 200 ₽ = 4 080 ₽
- Плечо брокера на покупку акций (например, 1:1): для покупки акций на 26 900 ₽ нужно 13 450 ₽ собственных средств.
- Общие собственные вложения: ГО (4 080 ₽) + средства на покупку акций (13 450 ₽) = 17 530 ₽
- Прибыль по сделке: 300 ₽ (разница в ценах остается неизменной)
- Доходность на вложенный капитал: (300 ₽ / 17 530 ₽) * 100% ≈ 1.71%
- Годовая доходность: (1.71% / 87 дней) * 365 дней ≈ 7.2%
Это упрощенный расчет. Реальная доходность может быть еще выше за счет:
- Реинвестирования прибыли.
- Комбинирования с дивидендными выплатами (покупка акций перед отсечкой дивидендов).
- Ротации между фьючерсами с разными датами экспирации.
🤖 Автоматизация стратегии с помощью Telegram-бота
Самостоятельно отслеживать десятки пар «акция-фьючерс» и оперативно рассчитывать доходность — сложная задача. Мы разработали Telegram-бота, который автоматизирует весь процесс.
Что умеет бот:
- Мониторинг в реальном времени: Сканирует рынок и находит самые выгодные арбитражные возможности для пар (SBER/SP, GAZP/GZ и др.).
- Интеллектуальный расчет: Учитывает цены, гарантийное обеспечение, комиссии брокера и дни до экспирации, чтобы показать точную чистую доходность.
- Мгновенные оповещения: Присылает уведомления, когда появляется возможность с доходностью, значительно превышающей ставку по вкладам.
- Удобная таблица: Показывает все расчеты в формате, готовом для принятия решений.
Пример сигнала от бота:🔔 АРБИТРАЖ: SBER/SPU2 | Контанго: 3.43 ₽ (2.75%) | До экспирации: 87 дней | ГО: 4,080 ₽ | Расчетная годовая доходность: 11.54%
💰 Заключение: ваш путь к доходности выше 17%
Арбитраж на контанго — это не теоретическая возможность, а реально работающая стратегия для частных инвесторов, позволяющая получать стабильный доход с минимальным риском.
- Предсказуемость: Доход известен в момент открытия позиции.
- Надежность: Стратегия основана на гарантированной сходимости цен, а не на рыночных прогнозах.
- Эффективность: Правильное использование плеча и инструментов срочного рынка позволяет достигать доходности, которая в 1.5–2 раза превышает ставку по банковским вкладам.
Начните с небольших сумм, чтобы понять механику, используйте инструменты для автоматизации поиска возможностей, и вы сможете превратить эту стратегию в стабильный источник дохода, который не зависит от направления движения рынка.
Статья является информационным материалом и не представляет собой индивидуальную инвестиционную рекомендацию. Все финансовые операции сопряжены с риском. Перед совершением сделок необходимо ознакомиться с условиями вашего брокера.
